Diễn đàn Lao động - Thương binh - Xã hội

Vì sao Hoàng Huy “vội vã” mua 20 triệu cổ phiếu quỹ?

23/02/2018 | 09:03:34
Đại hội cổ đông thường niên năm 2018 đã thông qua việc CTCP đầu tư dịch vụ Hoàng Huy (mã: HHS) mua lại 20 triệu cổ phiếu quỹ. Lợi nhuận công ty hai năm qua sụt giảm mạnh, giá cổ phiếu HHS lao dốc chỉ ngang giá trà đá...

Lợi nhuận ngày càng “mỏng”

Theo Biên bản và Nghị quyết Đại hội cổ đông (ĐHCĐ) thường niên 2018 (ngày 12/2), cuộc họp này đã thông qua 8/9 nội dung trình lên. Riêng nội dung phương án phân phối lợi nhuận năm 2017, chia cổ tức tiền mặt 3,8% (tương ứng số tiền thanh toán là 102,5 tỷ đồng) đã không được các cổ đông biểu quyết thông qua.

Hoàng Huy liên tục "in giấy" tăng vốn điều lệ, song lợi nhuận ngày càng teo tóp...

Báo cáo hoạt động kinh doanh cho thấy, năm 2017 tiếp tục là năm làm ăn khó khăn của Hoàng Huy với các chỉ tiêu không hoàn thành kế hoạch đề ra. Cụ thể, tổng doanh thu năm 2017 chỉ đạt gần 1.235 tỷ đồng, hoàn thành 72,6% kế hoạch đề ra. Các khoản chi phí bán hàng, quản lý doanh nghiệp vẫn duy trì ở mức xấp xỉ năm trước, lần lượt ở mức 7,7 tỷ đồng và 6 tỷ đồng. Chi phí tài chính giảm mạnh, gần như không đáng kể.

Lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh sụt giảm so với năm trước, chỉ đạt 129,2 tỷ đồng. Lợi nhuận trước thuế đạt 130,7 tỷ đồng, chỉ đạt 80,2% kế hoạch và sau thuế đạt 92,14 tỷ đồng. Lãi mỏng nên HĐQT trình chia cổ tức chỉ 3,8% bằng tiền mặt, song ĐHCĐ đã phủ quyết.

Ngoài mảng kinh doanh xe tải chủ lực vẫn đem lại doanh thu, năm 2017 HHS đã thâu tóm xong 90% cổ phần công ty TNHH Pruksa Viêt Nam để trực tiếp đầu tư dự án bất động sản rộng 20 ha tại Hải Phòng. Hiện dự án này đã hoàn thành trên 55% nhà ở xã hội, đang đầu tư xây dựng 2 block nhà 3-5 tầng.

Ngoài ra, HHS cũng bắt tay hợp tác với CTCP Đầu tư dịch vụ tài chính Hoàng Huy (mã: TCH) để triển khai 3 dự án bất động sản tại Hải Phòng.

Với nhiều khó khăn trong hoạt động kinh doanh, ban lãnh đạo Hoàng Huy đã trình kế hoạch kinh doanh năm 2018 với chỉ tiêu thấp hơn năm vừa qua. Cụ thể, công ty đặt mục tiêu tổng doanh thu năm 2018 đạt 1.050 tỷ đồng, giảm 15% so với năm 2017. Mục tiêu lợi nhuận trước thuế là 100 tỷ đồng, giảm 30,7 tỷ đồng so với năm trước.

Ban giám đốc Hoàng Huy cho rằng việc xây dựng kế hoạch kinh doanh 2018 trên cơ sở tính toán kỹ lưỡng tới yếu tố tăng trưởng do những yếu tố khách quan của năm 2017. Mục tiêu chính của năm 2018 là ổn định doanh số và lợi nhuận. 

Tung chiêu “mua cổ phiếu quỹ”

Một nội dung quan trọng đã được ĐHCĐ thường niên 2018 thông qua là Hoàng Huy sẽ thực hiện mua lại tối đa 20 triệu cổ phiếu HHS làm cổ phiếu quỹ. Việc mua cổ phiếu công ty sẽ nhằm giảm số lượng cổ phiếu lưu hành, gia tăng giá trị cho cổ đông. Nguồn để mua 20 triệu cổ phiếu quỹ sẽ lấy từ lợi nhuận chưa phân phối và thặng dư vốn cổ phần trên báo cáo riêng tại thời điểm 31/12/2017. 

Với vốn điều lệ 2.747 tỷ đồng, HHS hiện niêm yết 274.744.063 cổ phiếu trên sàn HoSE, song chỉ có 269.744.063 cổ phiếu lưu hành và 5 triệu cổ phiếu quỹ. Mặc dù kết quả kinh doanh sút, song cổ phiếu HHS liên tục được hỗ trợ bởi những thông tin “nóng” từ phía lãnh đạo doanh nghiệp và cổ đông lớn TCH với sự kiện roadshow hoành tráng diễn ra năm 2017.

Cổ phiếu HHS đã thu hút dòng tiền đầu cơ khi liên tục có “sóng” mạnh ở vùng giá đáy lịch sử 5 năm qua. Hồi tháng 2/2017, giá cổ phiếu HHS giảm mạnh về chỉ còn 3.870 đồng/CP, sau đó liên tục tăng trần, giảm sàn và chạm mức đỉnh 5.840 đồng/CP vào ngày 15/12/2017, thanh khoản cao nhất lên tới 6,4 triệu đơn vị. Trong 2 tháng đầu năm 2018, HHS lại giảm rất mạnh tới 30% thị giá và mấy phiên gần đây hồi phục lên mức 4.500 đồng/CP.

Tính theo mức giá hiện tại 4.500 đồng/CP, dự kiến Hoàng Huy sẽ phải chi ra 90 tỷ đồng để mua được 20 triệu cổ phiếu quỹ hoặc số tiền lớn hơn khi thị giá HHS “bay” cao trên sàn.

Câu hỏi đặt ra là vì sao HHS muốn gom 20 triệu cổ phiếu quỹ trong khi công ty đang cần ưu tiên nguồn vốn cho hoạt động kinh doanh, đầu tư bất động sản quy mô lớn?

Trong ngắn hạn, việc HHS mua lượng lớn cổ phiếu quỹ sẽ giúp công ty “làm đẹp” ngay một vài chỉ số tài chính dù doanh thu và lợi nhuận không đổi. Nhất là khi chỉ số EPS năm 2017 giảm mạnh xuống mức 341 đồng/CP do lợi nhuận sụt giảm mạnh.

ROE (lợi nhuận ròng/vốn chủ sở hữu) là 2,86 và ROA (tỷ số lợi nhuận ròng/tổng tài sản) là 2,73… đều giảm gần một nửa so với năm 2016.

Tuy nhiên, việc HHS chi tiền mua cổ phiếu quỹ trong giai đoạn công ty đang cần nguồn vốn tập trung kinh doanh, đầu tư hàng loạt dự án bất động sản liệu có cần thiết và phù hợp với “sức khoẻ” tài chính hiện tại?

Theo BCTC năm 2017 đã kiểm toán, tổng tài sản của Hoàng Huy tăng lên 3.378 tỷ đồng, trong đó chiếm tới 72,2% là tài sản ngắn hạn, tương đương 2.442 tỷ đồng. Lượng tiền mặt và các khoản tương đương tiền đã “bốc hơi” tới 79,23% chỉ còn 145,9 tỷ đồng. Khoản đầu tư tài chính ngắn hạn tăng 7,7% lên 1.024 tỷ đồng và hơn 530 tỷ đồng đầu tư tài chính dài hạn. Hàng tồn kho cuối kỳ tăng gấp đôi lên 900 tỷ đồng…

Đáng chú ý, các khoản phải thu chiếm tới 659 tỷ đồng, chiếm tới 19,5% tổng tài sản, chủ yếu là phải thu từ khách hàng, trả trước cho người bán, công nợ phải thu dài hạn…

Trong khi đó, nợ phải trả của HHS dù chỉ có 158 tỷ đồng song cũng tăng gần gấp đôi so với năm trước, chủ yếu là nợ phải trả ngắn hạn.

Do đó, khi công ty đăng kí mua lại cổ phiếu quỹ vào thời điểm có nguồn vốn nhàn rỗi song các nguy cơ rủi ro về tài chính vẫn hiện diện, hoặc chưa xoay sở được nguồn tiền thì kế hoạch mua cổ phiếu quỹ sẽ bất thành.

Trong bối cảnh công ty làm ăn sa sút, lợi nhuận kém đi, cổ đông cũng hoài nghi động thái mua cổ phiếu quỹ của ban lãnh đạo HHS là “né” chia cổ tức tiền mặt cho cổ đông, nhằm giữ lại tiền lãi ở doanh nghiệp. Bởi suốt từ năm 2012 đến 2016, HHS liên tục chia cổ tức bằng cổ phiếu để tăng vốn kèm với chia tiền mặt với tỷ lệ thấp (năm 2015: cổ tức tiền mặt 10%, năm 2016 là 4%). Nhờ đó công ty đã liên tục tăng vốn từ 100 tỷ đồng lên mức hiện tại 2.747 tỷ đồng.

Việc phát hành cổ phiếu ồ ạt đã dẫn tới pha loãng cổ phiếu, khiến thị giá HHS lao dốc không phanh và nằm ở vùng giá “trà đá” nhiều năm dù quy mô công ty vẫn không ngừng “phình to”.

Các tin khác

Nhìn từ vụ thanh niên tình nguyện tỉnh Thanh Hóa

Nhìn từ vụ thanh niên tình nguyện tỉnh Thanh Hóa

HOANHAP.VN - Kể từ năm 1947 đến nay, hệ thống văn bản chính sách ưu đãi người có công (NCC) đã được hình thành và ngày càng hoàn thiện với hơn 1.400 văn bản quy phạm pháp luật, cụ thể hóa các chủ trương, chính sách của Đảng, Nhà nước đối với NCC.

Liệu thị trường bán lẻ Việt Nam có là miếng bánh cho các công ty nước ngoài?

Liệu thị trường bán lẻ Việt Nam có là miếng bánh cho các công ty nước ngoài?

HOANHAP.VN - Khi Việt Nam nới lỏng giới hạn, các công ty bán lẽ châu Á đổ xô thâm nhập vào thị trường bán lẻ Việt Nam, đua nhau mang mô hình các cửa hàng tiện lợi và siêu thị vào một thị trường do hoạt động kinh doanh nhỏ chi phối.

Hồi ức chiến trường của một chiến sỹ biệt động Huế

Hồi ức chiến trường của một chiến sỹ biệt động Huế

Nghe cụ Hồ Thanh Hồng (ngụ thị xã Hương Trà, tỉnh Thừa Thiên - Huế) say sưa kể lại những trận đánh năm xưa với chất giọng hào sảng, khó mà đoán được người chiến sĩ năm nào nay đã bước qua tuổi 94. Ông bảo mình vẫn còn may mắn hơn nhiều đồng đội khác, khi có thể bình an bước ra từ khói lửa chiến tranh, dù thân thể chẳng còn vẹn nguyên.

Biết chắc chắn ra trường có việc làm, học sinh giỏi mới thi vào trường sư phạm?

Biết chắc chắn ra trường có việc làm, học sinh giỏi mới thi vào trường sư phạm?

Trước tình trạng đạo đức nhà giáo xuống cấp, đầu vào chất lượng sinh viên ngành giáo dục không đạt yêu cầu, các đại biểu Quốc hội kiến nghị cần nâng cao chất lượng đầu vào của ngành sư phạm.

Thể thao   
VTV chính thức có bản quyền FIFA World Cup 2018

VTV chính thức có bản quyền FIFA World Cup 2018

Đài Truyền hình Việt Nam (VTV) đã chính thức có bản quyền truyền thông Giải vô địch Bóng đá thế giới FIFA World Cup 2018 tổ chức tại Nga với quyền phát sóng trực tiếp tất cả 64 trận đấu.

Du lịch   
Văn hóa óc eo: Giá trị về bản sắc tinh hoa vùng đất

Văn hóa óc eo: Giá trị về bản sắc tinh hoa vùng đất

HOANHAP.VN - Về với miền Tây sông nước, dù đặt chân ở vùng đất Tiền Giang, Kiên Giang, An Giang hay Đồng Tháp, du khách vẫn thấy thấp thoáng những di chỉ còn sót lại từ nền văn hóa Óc Eo (từ thế kỷ I - VII sau Công nguyên). Đã qua 15 thế kỷ, nhưng dấu tích của nền văn hóa vẫn còn lưu lại trên vùng đất châu thổ đồng bằng sông Cửu Long (ĐBSCL) như một quá khứ vàng son chưa bao giờ tàn lụi.

Các nguồn vốn của tổ chức tín dụng được chuyển hóa hiệu quả

Các nguồn vốn của tổ chức tín dụng được chuyển hóa hiệu quả

HOANHAP.VN -Theo báo cáo của Ngân hàng Nhà nước (NHNN), công tác triển khai cơ cấu lại các Tổ chức Tín dụng (TCTD) thực hiện chuyển hóa các nguồn vốn vào hoạt động sản xuất kinh doanh đạt được những bước tiến tích cực. NHNN khẳng định đã điều hành chính sách tiền tệ, tín dụng và ngoại hối chủ động, linh hoạt nhằm mục tiêu kiểm soát lạm phát, duy trì ổn định kinh tế vĩ mô, ổn định thị trường tiền tệ, ngoại hối, hỗ trợ tăng trưởng kinh tế hợp lý và đảm bảo an toàn của hệ thống TCTD.

Thủ tướng đến Thái Lan, bắt đầu chuyến tham dự Hội nghị ACMECS 8 và CLMV 9

Thủ tướng đến Thái Lan, bắt đầu chuyến tham dự Hội nghị ACMECS 8 và CLMV 9

Khoảng 2h chiều nay (15/6), Thủ tướng Nguyễn Xuân Phúc và Phu nhân cùng Đoàn đại biểu cấp cao Việt Nam đã đến sân bay quân sự Don Muang, thủ đô Bangkok, bắt đầu chuyến tham dự Hội nghị cấp cao ACMECS lần thứ 8 và CLMV lần thứ 9 theo lời mời của Thủ tướng Thái Lan Prayut Chan-o-cha và Thủ tướng Campuchia Samdech Techo Hun Sen.

Cơ quan ngôn luận của Hiệp hội Doanh nghiệp của Thương binh và Người khuyết tật Việt Nam

Tổng biên tập: Nguyễn Ngọc Quyết

Địa chỉ: Tầng 9 Toà nhà Công nghệ cao - số 4 Vũ Thạnh, Đống Đa, Hà Nội.

Điện thoại: 024.32003150 Fax: 024.32247585

Giấy phép hoạt động báo chí điện tử số 93/GP-BTTTT cấp ngày 6/3/2017