Kênh vốn trung và dài hạn cho nền kinh tế
Cùng với những kênh vốn khác, trái phiếu là kênh vốn trung và dài hạn quan trọng đối với nền kinh tế nói chung và khối doanh nghiệp bất động sản nói riêng. Thông qua kênh trái phiếu, nhiều doanh nghiệp đã kịp bổ sung vốn cho hoạt động sản xuất kinh doanh, đảm bảo liên tục và phát triển....
Apec Group từng bị cơ quan chức năng xử phạt do hành vi phát hành trái phiếu "chui" (ảnh minh họa: nguồn internet).
Thời gian qua nhiều doanh nghiệp đã huy động thành công nhiều tỷ đồng qua kênh trái phiếu, để bổ sung vốn kịp thời vào kế hoạch sản xuất, kinh doanh, và tạo ra thêm được nhiều việc làm mới cho người lao động, góp phần ổn định kinh tế vĩ mô...
Thể hiện rõ nhất là trong giai đoạn đại dịch Covid -19 bùng phát, trái phiếu doanh nghiệp đã có những đóng góp tích cực vào việc hỗ trợ tiếp sức, khơi thông dòng chảy nguồn vốn, và giúp doanh nghiệp phục hồi thời hậu Covid.
Theo số liệu Báo cáo của Bộ Tài chính hồi tháng 6/2022 cho biết, tổng khối lượng TPDN phát hành năm 2021 đã tăng 38,8% so với năm 2020. Trong đó, chủ yếu là khối lượng TPDN riêng lẻ phát hành đạt 605.520 tỉ đồng, tăng 38,8%.
Tập đoàn VSet Group cùng với Apec Group là 2 doanh nghiệp bị cơ quan chức năng xử phạt vì phát hành trái phiếu "chui" để huy động vốn.
Số liệu thống kê cho thấy, tính đến cuối năm 2021, tổng dư nợ trái phiếu DN đang lưu hành trên thị trường đã lên tới gần mốc 1,2 triệu tỷ đồng, tương đương khoảng 52 tỷ USD, đóng góp chủ yếu đến từ nhóm bất động sản.
Báo cáo thị trường trái phiếu doanh nghiệp (TPDN) của KBSV cho thấy, giai đoạn 2018 – 2021, các doanh nghiệp bất động sản đã tích cực phát hành TPDN với lãi suất cao để hút vốn. Với áp lực đáo hạn vào năm 2022 – 2026, lần lượt đạt 120,4 nghìn tỷ đồng (32,1%) và 121,1 nghìn tỷ đồng (32%) đã chiếm tỷ trọng lớn thứ hai tổng khối lượng trái phiếu trên thị trường.
TS. Lê Xuân Nghĩa,Thành viên Hội đồng Tư vấn Chính sách tài chính tiền tệ Quốc gia (ảnh minh họa: nguồn internet). Đây không phải ông Nghĩa, đây là ông Hiếu
Theo TS. Lê Xuân Nghĩa,Thành viên Hội đồng Tư vấn Chính sách tài chính tiền tệ Quốc gia cho biết, ông thống kê tổng dư nợ TPDN hiện vào khoảng 1,5 triệu tỷ đồng, chiếm 1/3 tổng số vốn trung dài hạn hệ thống ngân hàng (là 5 triệu tỷ đồng).
Những năm qua, vốn trái phiếu tăng trưởng “nóng” với khoảng 30-35%/năm. Nếu tính toán công thức có nghĩa 2 năm sau khối lượng trái phiếu tăng lên gấp đôi, lên khoảng 2,8 triệu tỷ, 2 năm kế tiếp lên 5,6 triệu tỷ, 6 năm sau lên 11,2 triệu tỷ.
“11,2 triệu tỷ gánh được gần như vốn trung dài hạn mà hệ thống ngân hàng tìm vốn ngắn cho vay trung dài hạn”, đây là điều chúng ta kỳ vọng trong tương lai, ông Nghĩa nhấn mạnh.
Mặc dù là kênh vốn trung và dài hạn quan trọng của nền kinh tế. Nhưng thời gian qua do phát triển “nóng”, nên có nhiều điều chưa thật sự hài lòng về thị trường trái phiếu, trong đó có vấn đề về bộ máy giám sát, điều tiết thị trường...
Để thị trường trái phiếu doanh nghiệp là kênh vốn an toàn nên đưa một số giải pháp của các chuyên gia cho khớp với tít phụ này
Số liệu thống kê cho thấy, tính đến cuối năm 2021, tổng dư nợ trái phiếu DN đang lưu hành trên thị trường đã lên tới gần mốc 1,2 triệu tỷ đồng, tương đương 52 tỷ USD, và hiện vào khoảng 1,5 triệu tỷ đồng. Thế nhưng, đường đi của dòng tiền này vẫn là một bí ẩn, bởi không cơ quan, tổ chức nào có thể giám sát.
Theo chuyên gia kinh tế PGS. TS Đinh Trọng Thịnh cho rằng, doanh nghiệp (DN) - viết tắt từ này nên đưa ngay từ đầu, không dễ lộ là copy bài đang rất cần vay vốn trung và dài hạn để hồi phục và phục vụ các kế hoạch tăng trưởng.
Kênh phát hành trái phiếu doanh nghiệp, đặc biệt là kênh phát hành trái phiếu riêng lẻ đang là một trong những kênh được các DN coi là phù hợp với mong muốn bổ sung vốn đầu tư phát triển cho DN của mình.
Giai đoạn 2017-2021 thị trường trái phiếu DN tăng trưởng 46%, tuy nhiên 2021 lại tăng trưởng hơn 56%. Điều đó chứng tỏ thị trường này đang tăng trưởng quá “nóng”.
Vì thế, chúng ta cần xem xét để điều chỉnh hoạt động của thị trường để đảm bảo thị trường trái phiếu thực sự trở thành kênh huy động vốn đảm bảo tính công khai, minh bạch, an toàn. Để đảm bảo không chỉ thị trường trái phiếu có thể hoạt động lâu dài, bền vững, trở thành một kênh huy động vốn trung và dài hạn tốt, mà nó cũng đảm bảo cho cả thị trường chứng khoán của chúng ta phát triển an toàn và bền vững trong tương lai.
Cũng theo PGS. TS. Đinh Trọng Thịnh, nhìn lại năm 2021, tổng giá trị trái phiếu doanh nghiệp phát hành đạt 720.000 tỷ đồng, tăng 52,5% so với năm 2020. Trong quý 1/2022, tốc độ tăng trưởng rất cao, đạt 137.000 tỷ đồng. Trong đó, mức độ phát hành của các DN bất động sản chiếm 70% trong khi các ngân hàng chỉ chiếm khoảng 5%.
Theo TS. Lê Xuân Nghĩa,Thành viên Hội đồng Tư vấn Chính sách tài chính tiền tệ Quốc gia cho biết, hiện tại có quan điểm coi trái phiếu như trò chơi đánh bạc của các nhà phát hành, có trường hợp sai phạm, nhà đầu tư phải ráng chịu. Trái phiếu là thị trường vô cùng quan trọng nhưng đang không được phát triển với tâm thế xem nó là "máu" của nền kinh tế thị trường....(phần này mới đưa ảnh sai phạm của 2 công ty kia vào đây) cho khớp bài
Trong thời gian qua, thị trường trái phiếu doanh nghiệp luôn nhận được sự quan tâm lớn từ các nhà đầu tư, và trên thực tế đây trở thành một kênh huy động vốn trung và dài hạn quan trọng của doanh nghiệp.
Tuy nhiên, cũng chính vì tăng trưởng "nóng", nên thị trường cũng tiềm ẩn nhiều rủi ro và đã được cơ quan quản lý liên tục phát ra những cảnh báo đối với nhà đầu tư, đặc biệt đối với những nhà đầu tư cá nhân.
Do trái phiếu có độ rủi ro cao nên Chính phủ đã ban hành Nghị định 153 quy định về phát hành TPDN riêng lẻ. Nghị định 153 là hành lang pháp lý quan trọng đối với việc phát hành trái phiếu doanh nghiệp, khi quy định rõ đối tượng mua là nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp.
Nghị định 65/2022/NĐ-CP sửa đổi, bổ sung, cho Nghị định 153 về chào bán trái phiếu riêng lẻ, để nâng cao chất lượng và đưa thị trường phát hành trái phiếu riêng lẻ về đúng bản chất. Với mục đích chính là để hạn chế các rủi ro đang tồn tại trên thị trường trái phiếu và bảo vệ nhà đầu tư.
Nghị định 65 có hiệu lực là khung pháp lý quan trọng để dẫn dắt thị trường trái phiếu doanh nghiệp đi đúng hướng, thanh lọc nhà phát hành trái phiếu và bảo vệ nhà đầu tư, nhưng vẫn có cơ hội lựa chọn kênh đầu tư và tạo điều kiện cho sự phát triển của thị trường. Để trái phiếu doanh nghiệp là kênh dẫn vốn an toàn của nền kinh tế.
Ý kiến độc giả
Tiêu điểm
