Công ty Cổ phần Phát triển Nông nghiệp Hòa Phát (HoSE: HPA) là thành viên của Tập đoàn Hòa Phát (HPG), gắn liền với tên tuổi tỷ phú thép Trần Đình Long. Được thành lập từ năm 2016, doanh nghiệp hoạt động trong các lĩnh vực sản xuất thức ăn chăn nuôi, chăn nuôi heo, bò và gia cầm. Sau gần một thập kỷ phát triển, Nông nghiệp Hòa Phát đã trở thành một trong những mảng kinh doanh quan trọng của tập đoàn, đồng thời chính thức đưa cổ phiếu lên sàn HoSE vào đầu năm 2026.

Lãi 948 tỷ đồng sau 9 tháng, hoàn thành 94% kế hoạch năm

Hoạt động kinh doanh của Nông nghiệp Hòa Phát tiếp tục ghi nhận những kết quả tích cực trong năm 2026, đặc biệt khi doanh nghiệp đã hoàn thành gần như toàn bộ mục tiêu lợi nhuận năm chỉ sau 9 tháng. Dù thị trường chăn nuôi có nhiều biến động, HPA vẫn duy trì được hiệu quả sinh lời tương đối tốt.

Cụ thể, lũy kế 9 tháng đầu năm 2026, HPA ghi nhận doanh thu hợp nhất khoảng 5.064 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 948 tỷ đồng. So với kế hoạch cả năm gồm 7.200 tỷ đồng doanh thu và 1.005 tỷ đồng lợi nhuận, doanh nghiệp đã hoàn thành lần lượt hơn 70% và 94% mục tiêu đề ra.

Tuy nhiên, so với cùng kỳ năm 2025, kết quả kinh doanh của HPA có phần chững lại. Doanh thu và lợi nhuận đều giảm, trong đó lợi nhuận sau thuế giảm gần 27%. Sự suy giảm này chủ yếu đến từ biến động sản lượng tiêu thụ trong lĩnh vực chăn nuôi, đặc biệt là heo và bò.

Dù doanh thu chưa trở lại mức cùng kỳ, biên lợi nhuận gộp của HPA vẫn được duy trì quanh 25%, trong khi biên lợi nhuận thuần 9 tháng đạt khoảng 19%. Đây là mức sinh lời tương đối tốt trong lĩnh vực chăn nuôi, phản ánh hiệu quả từ mô hình sản xuất khép kín mà doanh nghiệp đã xây dựng trong nhiều năm qua.

Với kết quả hiện tại, HPA chỉ còn cách mục tiêu lợi nhuận năm khoảng 57 tỷ đồng. Tuy nhiên, để duy trì đà tăng trưởng trong những năm tiếp theo, doanh nghiệp sẽ cần tiếp tục mở rộng sản lượng, kiểm soát chi phí và thích ứng với diễn biến giá các sản phẩm chăn nuôi trên thị trường.

Kinh doanh có lãi, cổ phiếu HPA vẫn thấp hơn 35% so với giá IPO

Mặc dù duy trì lợi nhuận hàng trăm tỷ đồng mỗi quý, sau hơn 8 tháng niêm yết, thị giá cổ phiếu HPA vẫn thấp hơn đáng kể so với thời điểm chào bán lần đầu ra công chúng (IPO).

Trước đó, đầu tháng 1/2026, HPA đã hoàn tất đợt IPO với 30 triệu cổ phiếu được phân phối thành công ở mức giá 41.900 đồng/cổ phiếu, thu về 1.257 tỷ đồng. Sau đợt phát hành, vốn điều lệ doanh nghiệp tăng lên 2.850 tỷ đồng, tương ứng 285 triệu cổ phiếu đang lưu hành.

Ngày 6/2, cổ phiếu HPA chính thức giao dịch trên HoSE với giá tham chiếu 41.900 đồng/cổ phiếu, đưa giá trị vốn hóa doanh nghiệp lên gần 11.942 tỷ đồng. Tuy nhiên, sau khi niêm yết, thị giá cổ phiếu có xu hướng điều chỉnh và từng giảm xuống mức 25.850 đồng/cổ phiếu vào đầu tháng 10.

Bước sang phiên giao dịch ngày 26/10, HPA có giá tham chiếu 27.050 đồng/cổ phiếu, thấp hơn 35,4% so với giá IPO đầu năm. Tính theo mức giá tham chiếu này, vốn hóa Nông nghiệp Hòa Phát đạt khoảng 7.709 tỷ đồng, thấp hơn hơn 4.200 tỷ đồng so với mức định giá khi chào sàn.

Dù vậy, trong thời gian niêm yết, HPA đã thực hiện chi trả cổ tức năm 2025 bằng tiền mặt với tỷ lệ 21%, tương đương 2.100 đồng/cổ phiếu. Nếu tính thêm khoản cổ tức này, mức giảm giá trị đầu tư đối với cổ đông mua tại giá IPO và nắm giữ đến phiên 26/10, tính theo giá tham chiếu phiên này, vào khoảng 30,4%, chưa bao gồm thuế và phí giao dịch.

Diễn biến cổ phiếu HPA diễn ra trong bối cảnh thị trường chăn nuôi đang có nhiều thay đổi. Giá heo hơi trong nước đã giảm khá mạnh so với đầu năm, có thời điểm xuống quanh mức 50.000 đến 54.000 đồng/kg trong tháng 10. Trong khi đó, chăn nuôi heo vẫn là lĩnh vực đóng góp lớn vào doanh thu và lợi nhuận của doanh nghiệp, khiến kết quả kinh doanh chịu ảnh hưởng đáng kể từ biến động giá bán.

Dù thị giá chưa có diễn biến thuận lợi, HPA vẫn sở hữu lợi thế về quy mô sản xuất, hệ thống trang trại và chuỗi cung ứng thức ăn chăn nuôi khép kín. Với lợi nhuận 9 tháng đạt 948 tỷ đồng, doanh nghiệp đang có cơ sở để hoàn thành kế hoạch năm 2026. Tuy nhiên, khả năng tăng trưởng lợi nhuận và diễn biến cổ phiếu trong thời gian tới sẽ còn phụ thuộc vào sự phục hồi của giá heo hơi, nhu cầu tiêu thụ và hiệu quả mở rộng sản xuất.