Trong tháng 10, VN-Index giảm khoảng 27 điểm, xuống 1.741,62 điểm. Bước sang tháng 11, VN-Index tiếp tục khiến nhà đầu tư “đau đầu” vì giảm hơn 30 điểm trong phiên chào tháng.

Tuy nhiên, trái ngược với diễn biến của chỉ số chung, nhiều cổ phiếu vẫn tăng giá hàng chục phần trăm, thậm chí có mã tăng gần 330%.

VN-Index giảm, CAR tăng hơn 4 lần

Trong tháng 10, thị trường ảm đạm, cổ phiếu CAR của Công ty cổ phần Tập đoàn Giáo dục Trí Việt trên sàn HNX trở nên nổi bật khi tăng giá tới 329,95%, từ 18.700 đồng lên 80.400 đồng/cổ phiếu. Đây là mức tăng vượt xa phần còn lại của thị trường. Đà tăng của CAR được nối dài từ tháng 9, doanh nghiệp được chú ý sau biến động cơ cấu cổ đông và lần đầu lập báo cáo tài chính hợp nhất với kết quả kinh doanh tốt.

Trên sàn HoSE, cổ phiếu L10 của Công ty cổ phần Lilama 10 dẫn đầu danh sách tăng giá với mức tăng 58,13%, từ 24.000 đồng lên 37.950 đồng/cổ phiếu. L10 có chuỗi 9 phiên tăng trần liên tiếp từ ngày 19/10 đến 29/10, trước khi bất ngờ giảm sàn trong phiên cuối tháng.

Một số cổ phiếu khác cũng có mức tăng đáng kể. COM (Công ty cổ phần Vật tư - Xăng Dầu) tăng 41,97%, MDG (Công ty cổ phần Miền Đông) tăng 33,42%, TNH (Công ty cổ phần Tập đoàn Bệnh viện TNH) tăng 28,67% và NKG (Công ty cổ phần Thép Nam Kim) tăng 25,4%.

Trong đó, NKG là trường hợp đáng chú ý bởi đây là cổ phiếu thuộc nhóm thép, ngành vốn thường chịu ảnh hưởng lớn từ triển vọng tiêu thụ, giá nguyên liệu và chu kỳ đầu tư.

Trên sàn UPCoM, DNN (Công ty cổ phần Cấp nước Đà Nẵng) dẫn đầu với mức tăng 116,67%, từ 19.200 đồng lên 41.600 đồng/cổ phiếu. PCG (Công ty cổ phần Đầu tư phát triển Gas đô thị) tăng 59,46%, THN (Công ty cổ phần Cấp nước Thanh Hóa) tăng 58,93%, MEC (Công ty Cổ phần Cơ khí - Lắp máy Sông Đà) tăng 58,33% và HIO (Công ty cổ phần Helio Energy) tăng 56,94%.

Trên cả ba sàn, trong tháng 10 vẫn có những cổ phiếu đạt mức tăng rất lớn, dù xu hướng giảm giá chiếm ưu thế.

Thanh khoản thấp, nhà đầu tư khó kiếm lời

Điểm đáng chú ý trong danh sách những cổ phiếu tăng giá mạnh nhất tháng 10 là sự xuất hiện của nhiều doanh nghiệp có quy mô vừa và nhỏ. Không ít mã có thanh khoản khiêm tốn, khiến mức tăng giá khó phản ánh sự tham gia rộng rãi của dòng tiền.

CAR tăng giá gần 330%, nhưng khối lượng giao dịch khớp lệnh trung bình 10 phiên gần đây của chỉ có 47.100 đơn vị. Có những phiên chỉ 100 cổ phiếu được chuyển nhượng thành công, đây là khối lượng giao dịch tối thiểu trên sàn.

L10, cổ phiếu tăng mạnh nhất HoSE, cũng diễn biến khá bất thường khi tăng trần liên tiếp rồi giảm sàn vào phiên cuối tháng. Thanh khoản của L10 khiêm tốn khi khối lượng giao dịch khớp lệnh trung bình 10 phiên chưa đạt 7.000 đơn vị.

Với gần 58 triệu cổ phiếu giao dịch trên thị trường, cổ phiếu DNN thuộc nhóm “tiết cung”. Khối lượng giao dịch khớp lệnh trung bình 10 phiên chỉ đạt hơn 1.100 đơn vị cho thấy thanh khoản của DNN cũng rất thấp.

Tại UPCoM, nhiều cổ phiếu tăng trên 50% cũng thuộc nhóm có quy mô giao dịch không cao.

Có thể thấy, giá cổ phiếu tăng bằng lần nhưng nhà đầu tư chưa chắc đã tìm kiếm được lợi nhuận khi thanh khoản quá thấp.

Nhà đầu tư có thể lãi lớn trên giấy nhưng không dễ hiện thực hóa lợi nhuận. Nếu mỗi phiên chỉ có vài trăm hoặc vài nghìn cổ phiếu được khớp lệnh, người sở hữu lượng cổ phiếu lớn khó bán toàn bộ ở mức giá đang hiển thị. Khi lượng cung tăng lên, bên mua có thể không đủ sức hấp thụ, buộc người bán phải hạ giá.

Những cổ phiếu tăng nóng nhờ thanh khoản thấp cũng có nguy cơ đảo chiều mạnh khi lực cầu suy yếu. Vì vậy, mức tăng giá cần được đặt cạnh khối lượng giao dịch, giá trị khớp lệnh và lượng cổ phiếu tự do chuyển nhượng.